近日，煤炭業內新聞不斷。先是國際煤價大幅攀升，一舉扭轉全行業虧損的窘境。繼而大中型煤炭企業組建集團的消息又在各大媒體上火爆登場，雖然相關公司高層對此諱莫如深，但大型企業的整合趨勢已不可阻擋。對于煤炭業上市公司而言，不斷上漲的煤價和大范圍整合的預期似乎預示著行業前景一片光明，但也許正是這種短期效益的驟然出現以及由此萌生出的盲目樂觀情緒可能蘊藏著某種莫名的危機。

    春天的憧憬

    ２０００年至今，煤炭業公司登陸證券市場的步伐不斷加快。隨著盤江股份（６００３９５）董事長鄭華２００１年５月３１日在上海證券交易所敲響開市鑼，煤炭業上市公司數量已達１０家，而在中國證券市場走過六年（１９９６年）時，這個行業在資本市場中幾乎還是一片空白，因而有人預言２１世紀初葉將是煤炭企業的上市年。據有關部門透露，除已上市公司外，上交所已安排大屯能源于８月７日上網發行，而新集能源、安源實業、大同礦業、開灤礦業以及天安股份（Ｂ股）都已做好充分準備，正躍躍欲試，隨時等待資本市場大門向他們開啟。

    與煤炭業公司爭相登陸資本市場遙相呼應的是，國際煤炭價格也告別了三年的陣痛期，各種類型產品價格均出現了較大漲幅，有的品種上漲幅度甚至超過６０％。中國煤炭工業進出口集團（國家四大煤炭進出口公司之一）副總裁華祖貴在接受記者采訪時不禁笑逐顏開，他證實，由于國際煤炭價格上漲，公司出口產品價格較２０００年平均每噸上漲了４美元，如果按預計出口煤炭８０００萬噸計算，僅就煤價上漲一項，今年煤炭出口將為國家多創收３億多美元。隨著一連串好消息接踵而至，煤炭行業內充斥著種種樂觀的情緒，有人更是就此判斷煤炭業“新一輪”春天已經到來。而對于目前仍以原煤出口為主的中國煤炭行業而言，這個春天來到的判斷是否為時過早呢？

    外患與內憂同在

    其實，目前市場中彌漫的樂觀情緒自然有其道理，國內外煤炭價格在經歷了漫漫熊途后，歲末年初如旱地拔蔥般地崛起，的確令不少企業從中撈到了“實惠”，但關鍵問題是這種供銷兩旺的局面以及不斷攀升的煤價能保持多久？

    華祖貴對此表示謹慎樂觀。他認為，本次國際煤價飆升主要受小布什政府加大煤炭在國家資源結構中比重所致，這應對煤價構成中期利好支持，預計２００１年國際煤炭價格將呈現穩中趨升的局面。但同時，他也對國際煤價能否保持如此高價表示了一定的擔心。由于中國煤炭出口主要集中在亞洲，而亞洲的日本、韓國以及我國的臺灣和香港地區煤炭進口量又占到區內的９６％以上，這些國家和地區的經濟發展將直接決定我國煤炭出口價格，這里面存在著較大的不確定性。

    煤炭工業經濟運行中心的潘偉爾博士對國內煤價的變動表示了幾乎同樣的觀點，他預計２００１年我國國內平均煤炭價格將比２０００年上漲１０％左右，國家重點煤礦平均出坑價格將比２０００年上漲８％左右，而個別品種的漲幅會更大。但有一個不容回避的問題，即隨著煤炭價格的上升，已關閉的小煤礦出現死灰復燃的可能性會加大，小煤礦的產量也可能隨之增加，這樣，煤炭生產總量增加又會間接地抑制全國煤炭價格的上漲。

    對于慘淡經營三年多的煤炭企業來說，產品價格上漲固然是件天大好事，但對比目前世界第一能源——石油而言，煤炭價格的上升似乎來得晚了很多，而且價格波動具有相當的不確定性，企業很難通過產量變化加以控制，更多的是被動接受。據統計資料顯示，１９９５年起中國煤炭出口量一直保持增長態勢，與經濟理論相背離的是，在１９９８年至２０００年度國際煤炭價格極度低迷之際，國內煤炭反而出現出口加速的局面，這其中的主要原因何在？國際煤炭業是否也存在類似ＯＰＥＣ的組織呢？

    中國煤炭協會副會長朱德仁對此感觸頗多，他解釋，目前國際上受煤炭礦藏分布廣，且地域跨度大等因素限制，沒有也不可能在短時期內成立類似ＯＰＥＣ式的組織，最高協調機構為國際煤炭業協會。因而從這個意義上講，國際煤價漲跌更多的受區域性供求關系影響。而作為儲量豐富的煤炭能源而言，其稀缺性遠不如石油受到各方重視，煤炭價格長期低迷，而企業仍然出口大量煤炭也就不足為奇了。這種現象從理論上講是不合理的，但由于國際組織不能有效控制市場價格波動，因而這種模式還將在相當長一段時間內存在。

    無奈的選擇

    面對變換無常，甚至可以說是陰多晴少的煤炭價格，上市公司老總也在打著各自的算盤。據權威部門調查，由于１９９７年至２０００年煤炭價格持續走低，行業內上市公司展開多種經營甚至跨行業經營的公司比例高達７０％。多元化發展一度成為煤炭上市公司尋找出路的首選，而選擇的項目大多是當時炒作得火熱的高科技，如網絡、基因、生物制藥及微電子等。用蘭花科創董事長賀貴元的話講就是：“煤炭已令自己寒心了。”

    但不成熟的投資計劃，外加對新技術行業缺乏了解，煤炭企業的介入顯得蒼白無力，目前大多公司已處于虧損或半停業狀態。以蘭花科創為例，公司２０００年５月投資２４００萬元受讓四川湖山所持北京金網一百網絡２０％的股權，雖然該公司在業內具有相當知名度，但至今仍沒有向投資者交出一份滿意的答卷。而１９９９至２０００年度投資的三家公司中，有兩家仍在有序經營，但蘭花生物制藥企業在２０００年一次性虧損就超過２００萬元。賀貴元解釋，這主要是蘭花對該藥業公司缺乏必要的了解，而中介公司對該企業評估也出現了重大錯誤，致使蘭花入主前便吞下了苦果。

    神火股份（０９３３）也遇到了類似的問題，公司２０００年７月投資１２５８萬元參股鄭州中顯等離子技術公司，時至今日，大屏幕液晶顯示器已開發成功，但苦于沒有市場，目前已出現隱性虧損，至于市場何時開拓還是一個未知數。公司董秘兼總會計師王培順在接受記者采訪時表示，公司在進行多元化探索過程中經驗不足，我們現在是摸著石頭過河，走一步再看一步。

    與上述兩家公司有所不同的是，伊泰煤業（Ｂ股）走多元化經營之路帶有更多的是無奈。由于公司地處內蒙古東勝市，較之山西、山東以及河南的煤炭公司，運輸成本問題便讓董事長祁文彬格外頭痛。雖然，公司所處地區的礦藏屬于低硫煤，天生便帶上了環保的光環，但加上運費，公司的煤價已不具備任何優勢。在國際煤價大幅上漲的情況下，公司并未感到春風拂面的溫暖與愜意。

    而當地小煤窯私采對公司的影響更為直接，祁文彬表示，在我們那里，有的地方用水一沖便可見到礦床，小煤窯或者私人開采幾乎不需要成本，即使我們將采煤成本壓到最低，也抵擋不住他們的沖擊，國家有關管理部門應盡快將資源開采成本核算問題提上議事日程。

    目前公司設想能夠通過增發Ａ股籌集資金，借此投資（合資）修建東勝至呼和浩特的鐵路，以緩解運輸成本過大對公司造成的壓力。但遠水難解近渴，相信增發Ａ股從審批到落實會有相當長的時間，而且，即使資金馬上到位，鐵路建設也不可能在短期內一蹴而就，因而公司已決定將部分資金轉投甘草項目。

    春天在哪里

    不論怎樣，煤炭業上市公司多元化之路已然走出了第一步，因為他們已經真切感到原煤開采不可能成為企業長遠發展的核心動力。

    ２０００年３月１日，上市不久的蘭花股份正式更名為蘭花科創，公司全稱也由山西蘭花煤業股份有限公司變更為山西蘭花科技創業股份有限公司。不成想這兩個字的變動在企業內引起軒然大波，而這種分歧一直延續到董事會，與會的部分董事對公司更名表示堅決反對，會場內氣氛一度十分緊張。基層上來的董事提出，我們是挖煤的企業，公司名稱中連個“煤”字都沒有，這到哪里能解釋得通？后經董事長賀貴元近一天的耐心解釋，董事會上下才算統一意見。

    記者追問，公司更名科創的具體含義。

    賀貴元表示，科創并不是一句口號。公司所產蘭花煤是國內少有的“化工煤”，目前按原煤出售附加值極低，此外還要繳納可觀的煤炭能源建設基金等附加費，企業利潤寥寥無幾。在我看來，我們雖然守著大好的煤炭資源，但原煤開采絕對不能成為企業長遠發展的突破口。我們的煤現在需要整車皮地往外拉，以后打算讓客戶提著皮包來買。企業已把“煤化工”行業作為未來發展的戰略核心，即用良好的煤炭資源直接作為精細化工開發的原料，既降低了成本，又可大大提高產品的附加值。

    采訪結束時，賀貴元向記者透露了公司“五年計劃”戰略構想，以及利潤預測。到２００３至２００５年，公司利潤構成中，五分之一來自煤炭精加工，五分之一來自化肥生產，另外的五分之三要從精細化工中獲得。屆時，蘭花人員將得到優化，而利潤至少為今年的５倍。

    也許蘭花科創有其獨特的資源優勢，其他企業難以全面照搬，但根據自身特點尋求出路恐怕已是煤炭企業迫在眉睫的問題。日前，在由平安證券等單位組織召開的煤炭行業及上市公司研討會上，主管部門和企業代表就國有大中型煤炭企業組建大集團展開了初步探討，雖然沒有任何實質進展，但這種將割據力量劃零為整做大煤炭的設想已初露端倪。不過，即使煤炭集團重組成功，作為煤炭業上市公司也并非萬事大吉，因為畢竟我國煤炭行業的產業升級和多級化發展遠不能與世界先進水平接軌。

    在這個問題上，中國煤炭協會副會長朱德仁認為：地方政府執行關閉小煤窯的態度是否堅決對目前煤炭上市公司尤為關鍵，但從長遠來看，上市公司通過資本鏈來促進產業鏈發展才會有大發展，煤炭企業要著力在本行業內挖潛。

    伊泰Ｂ（９００９４８）董事長祁文彬：在我們那里，有的地方用水一沖便可見到礦床，小煤窯或者私人開采幾乎不需要成本，即使我們將采煤成本壓到最低，也抵擋不住他們的沖擊，國家有關管理部門應盡快將資源開采成本核算問題提上議事日程。

    蘭花科創（６００１２３）董事長賀貴元：我們守著大好的煤炭資源，但原煤開采絕對不能成為企業長遠發展的突破口。我們的煤現在需要整車皮地往外拉，以后打算讓客戶提著皮包來買。

    中國煤炭協會副會長朱德仁：地方政府執行關閉小煤窯的態度是否堅決對目前煤炭上市公司尤為關鍵，但從長遠來看，上市公司通過資本鏈來促進產業鏈發展才會有大發展，煤炭企業要在本行業內挖潛。記者谷立志