市場概述及操作建議

　　昨日動力煤期價震蕩收低,主力1509合約收盤報419.4元/噸,下跌0.05%,成交量下滑1.5萬至4.2萬手,持倉量增536手至4.1萬手。

　　消息面上,國家能源局發布《煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020年)》通知,計劃提出全國新建燃煤發電機組平均供電煤耗低于300克標準煤/千瓦時;到2020年,原煤入選率達到80%以上;現役燃煤發電機組改造后平均供電煤耗低于310克標準煤/千瓦時,電煤占煤炭消費比重提高到60%以上。綜合來看,火電節能減排、提供煤炭綜合利用效率將是未來煤炭相關行業發展的主旋律。

　　現貨市場方面,南北港口動力煤現貨報價持穩,其中秦皇島港山西產5500大卡動力末煤成交均價報415元/噸,廣州港5500大卡神混1號含稅庫提價報500元/噸。

　　港口庫存情況,上晝夜秦港煤炭運輸形勢走弱,進出作業量均出現下滑,裝船發運量54萬噸,鐵路調進量58萬噸,港存穩步回升至617萬噸,較昨日增加4萬噸。曹妃甸港煤炭運輸形勢也出現降溫,進出作業量雙雙顯著回落至13萬噸附近,庫存則暫時持穩運行在551萬噸。京唐港區庫存延續上行走勢至720萬噸,較上月同期增加55萬噸,并再度刷新年內存煤新高。綜合來看,隨著鐵路運力逐漸恢復和下游采購節奏放緩,唐山量港區庫存上行壓力也隨之增大。

　　煤耗方面,沿海六大電力集團合計耗煤量進一步恢復至61萬噸以上,而合計電煤庫存則小幅下滑至不足1130萬噸,存煤可用天數回落至18.3天。據了解,目前工業活動依然較為疲軟,并且清潔能源替代沖擊也在不斷增強,導致下游整體煤電需求不旺,電力集團缺乏采購補庫動力。

　　海運費繼續回調,中國沿海煤炭運價指數報507.69,比上一交易日下跌0.58%。

　　進入5月,隨著下游補庫節奏放緩和上游貨源供給恢復,沿線港口缺貨現象將逐步緩解,庫存或再度面臨積壓走高的風險,同時受工業疲軟及節能減排等因素制約,下游整體用電需求依然較差,火電機組負荷率也普遍偏低,并且隨著南方地區豐水期的到來,后續煤電需求或將進一步走弱,因此動力煤供需失衡矛盾依然突出,期價短暫反彈后有望重返繼續探底之旅。不過鑒于國際原油及相關能源市場價格逐步轉暖,動力煤價格不宜過分看空,震蕩筑底思路為主。（來源：華泰長城）