近日，由于煤價持續下滑或引發煤電聯動重啟、上網電價下調的新聞熱度上升，調整幅度也由起初的0.2分/千瓦時演變為1-3分/千瓦時，直接為稍有趨穩態勢但依舊十分脆弱的煤炭行情帶來了新的下行壓力。
    不過，對比煤電聯動的政策文件，即2012年12月31日國家發改委下發的《關于貫徹落實國務院辦公廳關于深化電煤市場改革的指導意見做好產運需銜接工作的通知》不難發現，實現煤電價格聯動的條件除了煤價波動幅度超過5%外，還應滿足時間周期滿1年的條件。而按照“此政策從2013年1月1日起開始執行”的字面意思理解，計算煤價漲跌的時點應為每年的1月1日。
    據此，不難解釋電廠在2013年9月為脫硫脫硝及除塵電價騰挪補貼而降價1.4分/度(云南、四川外29省市平均降幅)后，容忍了煤企方面在電煤年度談判前夕的明顯拉價行為，最終“造就”了煤價在短短月余時間內上漲近100元/噸的一大波行情，目的就是防止年度煤價跌幅超過5%，進而將引發的煤電聯動、上網火電價格再度下調的局面發生。
    而煤企方面也心照不宣、順勢操作，最終實現了雙方的共贏——2013年度煤電聯動未能實現，電廠保住了上網電價，前期高利潤態勢得以延續，“完美”了各自年報;煤企方面則爭取到了年末行情的翹尾，實現了對前三季度的低效運營聊以自慰，更為企業的年度財報潤色不少。
    照此思路，結合“安迅思在江蘇某電力企業處證實國家發改委的確正與電力企業商討上網電價下調事宜、最早或在今年三季度落實”的消息佐證，年內上網電價下調的可能性確實存在。但由于與煤電聯動政策規定的內容條件不符，此次電價下調還將以騰挪專項補貼資金的形式體現，而非煤電聯動。
    公開資料顯示，目前以天然氣發電和光伏為代表的可再生能源發電項目多在盈虧邊緣或持續虧損的狀態下運營，考慮經營壓力部分地區不惜以“煤炭替代發電”等形式應對，致使燃氣機組的實際發電小時數低下。而光伏、風電等可再生能源發電項目也因投入高、并網困難、回本周期長而發展緩慢。
    考慮2014年天然氣價格還將面臨上調，光伏、風電項目投建融資困難等現實問題，業界對提升天然氣及光伏、風力發電等項目電價補貼的呼聲越發刺耳。綜合煤價下跌火電利潤可觀的因素，國家發改委等部門適當下調電力企業上網電價充實財政補貼，也是大概率事件。
    不過，考慮電力企業負債率依然較高，同時照顧“企業情緒”，預計年內上網電價的下調幅度難以超過2013年。但以目前盛傳的下調2厘/度、按2013年火電發電量41900億千瓦時水平計算，對火電企業的全年利潤影響也有80億元之多。而憑借煤價走低，2013年五大發電集團利潤總額才740.34億元，可見下調上網電價對電企的影響較為可觀。但以目前煤炭市場供應寬松的格局看，其中多半將轉嫁至煤炭方面，調價政策落地后煤炭行情難免迎來一輪新的震蕩。
    不過，為保住煤價波動5%的紅線，同時有采暖季的剛性需求支撐，電企方面臨近年底也有望再度“放”煤企一馬，加之持續定向降準類的刺激政策漸現成效，煤價后市繼續下探空間有限，有望迎來一定反彈，而2014年度的煤電聯動也多將因此再次擱淺。

來源：中國能源報