中國化工資訊網2012年02月09日訊：

　　成品油價格上調300元/噸

　　發改委發布通知從2月8日起上調汽柴油價格300元/噸,折合每升分別為0.22和0.26元。調價幅度我們測算基本符合發改委的公式調整,此次調價在春運結束后立即進行,略超市場預期。

　　危中藏機:地緣政治沖突促進能源改革

　　近期Bret油價受地緣政治影響,繼續拉大與WTI價差,升至116美元。市場普遍預期短期伊朗不會爆發實質性的武力沖突,但仍給中國能源安全敲了一次警鐘。從政策信號看,我們認為今年出臺成品油定價機制的計劃并未改變,但時間窗口尚未確定。(詳見2月1日中國油氣行業報告《危中藏機》)

　　調價或暫時覆蓋成本上升

　　根據發改委新聞發言,成品油需要再上調700元才符合現行機制;據我們的推測,中石化可能還需上調300-400元/噸才能實現煉油盈虧平衡,中石油虧損可能更多。如需推行新機制,應需要再上調一次成品油價,或等待油價下跌。

　　業績風險和政策改善的比賽

　　化工價格回升,如果不發生極端事件,我們預計大型石油公司12Q1盈利可能較11Q4改善,中石油和中石化11Q4盈利預期較市場預期低可能是風險。如果今年一季度成品油定價機制能出臺,則方向性改善可能蓋過業績;但兩大石油公司絕對股價都處于歷史低位區間,我們認為下行風險有限。

來源：中國化工資訊網