2010年11月底，華新水泥成功將湖北京蘭三源公司收至麾下。今年1月28日和4月20日，華新水泥又分別吞下湖北房縣鉆石水泥70%股權，以及湖北金龍水泥80%股權。至此，華新水泥整合湖北市場的戰略實施以后，已經連續將三家水泥企業收歸旗下。

    華新水泥是湖北省內最大的水泥生產企業之一，年產能達6000萬噸。一直以來，華新水泥在湖北市場表現可謂喜憂參半，喜的是約一半的收入來自該市場，憂的是2010前三季度，水泥市場由于產能過剩，價格一度低迷，盈利能力非常有限。

    2010年前三季度，華新水泥產能增加并沒有給該公司帶來業績的增長，華新公司中報和三季報顯示，收入分別增長3.43%和3.99%，凈利潤同比下降61%和70%，主要由于湖北區域水泥產能集中釋放，2009年湖北省新增水泥產能1860萬噸，是除四川省外第二大水泥產能投放最多的省份，競爭激烈導致該公司量增而利潤下降。

    不過，2010年9月以后，湖北水泥市場供給拐點出現，水泥價格連續上漲，華新公司業績因此逐漸好轉。2010年前10月，湖北水泥投資已降到41.4億元，同比下降36%，是目前水泥投資降幅最大的省份，湖北市場水泥供給拐點已經顯露。在水泥需求方面，隨著武漢城市圈建設、省政府12萬億規劃的提出，基礎設施建設將拉動固定資產投資在高位。

    資料顯示，2010年，華新水泥前三季度收入52.9億元，歸屬母公司股東凈利潤則為8，930萬，同比下滑70.4%，下滑幅度較中報加大。中銀國際研究員李攀認為，雖然華新在2010年第三季度業績不甚理想，但毛利率已較中報有所轉好，在加之第四季度水泥價格的上漲，華新水泥顯著受益于漲價。

    隨著湖北本地需求改善和華東市場提價，湖北水泥市場已先于市場預期而回升。2010年9月份以來，湖北水泥價格已上漲約50%，且由于2011年起將限制水泥新產能建設，湖北市場水泥價格持續上漲。該公司超過一半的收入來自湖北市場，故將受益于此。公司2010年年報顯示，由于四季度業績大增，華新水泥公司2010年實現凈利潤5.73億元，同比增長14.4%，公司2010年實現營業收入84.69億元，同比增長22.63%。
雖說華新水泥業績大增，主要受益于全國性的水泥價格上漲，但筆者認為，華新水泥回防整固湖北水泥市場的效益更勝于此，對市場的整合恰是華新水泥實現涅槃的關鍵。。

    2010年11月，華新水泥公司以2380萬元價格正式收購湖北京蘭集團三源水泥有限公司（下稱三源公司）100%的股權。三源公司注冊資本8000萬元，三源公司總經理呂有富持股42.5%，湖北京蘭集團水泥有限公司（下稱京蘭水泥）持股57.5%，此次收購完成后，三源公司將成為華新水泥的全資子公司。此次收購被看作是華新水泥整合湖北水泥市場的第一步，三源公司擁有1500T/D和4000T/D兩條新型干法水泥生產線，產能有限。

    華新水泥曾對京蘭水泥垂涎已久，2009年7月，華新水泥董事會宣布，擬以6.83億元收購京蘭水泥擬新設公司60%的股權。作為對價，京蘭水泥擬將下轄的湖北永興、湖北京蘭、云夢永興等3家水泥生產公司所擁有的全部資產及京山青龍山礦業發展有限公司擁有的采礦權的65%，作價10.5億元注入新公司。然而這一收購以失敗告終，2010年一季度，由于在約定的2009年12月26日的時限內未能完成收購，京蘭水泥提出中止相關合作協議的履行。

    華新水泥表示，收購三源公司是公司整合湖北水泥市場的步驟之一。華新水泥在湖北宜昌地區已經布局華新宜昌、華新秭歸兩個水泥生產基地，在完成三源公司股權收購后，有利于鞏固公司在宜昌地區的市場地位。

    2011年1月底，華新水泥以總計 2347萬元完成了對湖北房縣鉆石 70%的股權收購。交易完成后，房縣鉆石成為華新水泥的控股子公司。房縣鉆石水泥位于湖北省房縣化龍堰鎮，擁有一條 2500T/D生產線及年產 60萬噸水泥粉磨站。華新水泥在湖北市場占有率以及話語權進一步提升。

    4月20日，華新水泥又收購了湖北金龍水泥有限公司80%股權，在水泥行業整合及近期水泥價格下跌趨勢有望緩解的背景下，華新水泥收購提案可謂恰逢其時。業內分析人士指出，收購議案的提出有利于公司的市場整合戰略，且能進一步加強公司在水泥行業的整合能力，從而提高公司在區域的競爭力。

    華新收購湖北金龍不僅可以整合湖北市場，且還能形成更好的區域控制力。這樣，就能充分享受湖北市場水泥漲價帶來的收益。事實上，隨著金龍水泥收購的提出，未來湖北市場的整合將加快步伐。由于行業整合將使實力雄厚的上市公司擁有更多的話語權，且能防止產能過剩現象并改變水泥的價格體系，因此，作為區域龍頭的華新水泥將從中極大受益。

    湖北省水泥協會分析：華新水泥目前在湖北已經完成了合理的布局，收購湖北金龍水泥公司對華新水泥來說是如虎添翼。華新水泥在湖北地區的市場占有率以及話語權將進一步提升，華新水泥業績也將繼續向好。

    湖北金龍水泥有限公司位于湖北省十堰市鄖縣。公司注冊資本8000萬元，現有2500T/D和4000T/D生產線各一條，兩條生產線配套建設的10兆瓦余熱發電工程在建。

   “如果市場環境和政策條件合適，湖北水泥市場70%以上的份額能集中到3-4家大的水泥企業，湖北水泥完全可以在全國做出樣板，大幅提升經濟貢獻量。”華新水泥負責人日前如是表示，顯示出其立志整合湖北水泥市場的度與量。

    華新水泥方面表示，在湖北地區進行收購并不是為了單純做大。世界建材大集團都有一個共同特點，他們的成長都是并購式成長，其中也包括華新水泥的大股東瑞士Holcim集團。他們的并購理念往往是看整合后是否能形成區域價值；如果幾家企業整合好了，市場開始盈利，噸投資400元也愿意買。與金融資本投資者追求利益不同，產業資本追求的是長遠的發展。

    雖然現時，收購成本比低谷時有所上升，但華新遵循市場價值原則，其負責人表示：“只要并購企業的價值不脫離應有的市場價值，就具有并購價值。華新水泥收購不是為了單純地做大，是為了區域協同、提高集中度，提高行業的管理水平。舉個例子：用10個億收購了5個廠，如果5個廠繼續全部存在，利稅是1個億，是10%的回報率；現在關掉其中2個廠，把這兩個廠的產量加到三個更有效率、更有優勢的企業里頭，市場價值利稅是2個億，是20%的回報率。但是做10%的回報率還是做20%的回報率？肯定是20%。但需要多花錢，要買5個關停2個，遵循市場價值的最大化原則。” 。

    可以看出，華新水泥仍有進一步整固湖北水泥市場的計劃，隨著葛洲壩水泥，亞東水泥在湖北市場產能的擴張，湖北水泥市場競爭勢必會更加激烈。從華新水泥并購的三家水泥廠來看，是非常具有針對性的。首先，三家企業都位于湖北西部，也就葛洲壩水泥迅速崛起的大本營；另外此三家企業都有日產4000噸的新型干法水泥生產線，有產能規模，這兩點都是很重要的。

    一方面，被并購的企業要有好的區位條件；另一方面，企業還得有足夠的實力，也就是說新型干法生產線要在4000噸以上。

    當前，湖北省已經停止審批新建線，要進一步整合市場，華新水泥就必須展開并購。而當下湖北擁有新型干法水泥生產線產能在4000T/D的企業除了華新水泥、葛洲壩水泥、亞東水泥以外，還有中部的京蘭水泥、湖北鐘夏水泥、東部有世紀新峰水泥、大冶尖峰、湖北華祥、成美建材、湖北寶峰等。

    然而，在湖北東部地區，黃石是華新水泥的大本營，雖然水泥企業很多，不過華新水泥還是擁有絕對的話語權，而且集中了華新水泥大部分的產能，因此近期公司在東部展開并購的可能極小。那么，鄂中地區呢，幾乎處于華新水泥的真空帶，該地區是湖北京蘭水泥的天下。

    當然，華新水泥也不是對此視而不見，早在幾年前，華新水泥曾一度欲并購京蘭水泥，不過，由于種種原因，更多的說法是指向葛洲壩的干預，以至并購最終告吹，不過華新水泥還是收購了京蘭水泥旗下的三源水泥。

    但是，隨著2010年上半年，由于京蘭公司不愿意被收購而終止談判，華新水泥失去一次擴張機會，但相比華新水泥預期2010 年6000 萬噸的產能而言，影響并不很大。反過來，湖北市場未得到有效整合，可能會使湖北當地的競爭形勢更加復雜。

    湖北京蘭水泥有限公司總部位于荊門市京山縣,在湖北有湖北永興、湖北京蘭、云夢永興等3 家水泥生產企業。現擁有熟料/水泥產能約400 萬噸，及16.5 兆瓦的余熱發電系統，是湖北中部地區最大的水泥企業。

    當時，湖北京蘭水泥有限公司擬將上述三家公司所擁有的全部資產 (包含三條水泥生產線、一家粉磨站及其附屬工程、土地、礦山等資產,但不包括流動資產)及京山青龍山礦業發展有限公司擁有的采礦權的65%,作價105,000 萬元成立一家新公司。新公司注冊資本金擬定3.8-4 億元。為提高華新在湖北中部江漢平原地區的市場影響力,優化市場結構,華新當時擬以人民幣68,250 萬元收購湖北京蘭水泥有限公司擬新設公司的60%股權。

    隨著湖北水泥市場的好轉，華新水泥要再次收購湖北京蘭水泥的可能性也不是沒有。但是在上次收購失敗的基礎上，華新水泥似乎要更加慎重的對待。而在湖北京蘭與葛洲壩水泥的中部布局間有一條5000T/D的新型干法水泥生產線和一條2500T/D的新型干法水泥生產線更值得關注，那就是湖北鐘廈水泥。

    湖北鐘廈水泥股份有限公司建于1970年，位于鐘祥市雙河鎮交通十分便利。公司為湖北省大型骨干水泥企業之一，采用新型干法工藝（回轉窯）生產，年產優質水泥450萬噸。擁有一套12MW純低溫余熱發電系統。

    湖北鐘廈水泥位于荊門鐘祥市，介于湖北京蘭、荊門葛洲壩、宜城葛洲壩之間的中心地帶，可以說是必爭之地，相信有志于并購的大企業，諸如華新水泥、葛洲壩水泥、亞東水泥都不會輕易放棄這個棋子的，可以說“收購湖北鐘廈水泥”的競爭是異常激烈的。

來源：水泥商情網