在中央多項基建、保障性住房等大型工程未來數年將如火如荼進行的支持下，中國大型水泥生產商--安徽海螺水泥預期，中國的水泥需求會在2020年始見頂；由目前至2020年，將是水泥業的黃金收獲期。

    過去兩年，中國政府通過淘汰落後產能、提高水泥行業準入門檻和暫停批準新的水泥生產線等政策措施，壓抑新增水泥產能。市場預測明年中國水泥行業的產能將出現負增長。

    “水泥行業無論在節能減排、淘汰落後產能、市場整合，都剛步入良性循環，今后水泥行業將步入非常難能可貴的黃金收獲期。”海螺水泥董事長郭文叁接受路透專訪時稱。

    他預期，2020年前都將會是水泥行業黃金收獲期，因為2020年，中國在機場建設、鐵路、水利、保障性住宅等建設將基本完成，“在未來很長一段時間內，中國不會走粗放性的發展之路，我預期2020年水泥供求才達至平衡點。”

    業內人士估計，中國今年計劃興建1000萬套保障性住宅，按每套平均面積60平米計算，需要的水泥量便達1.5億噸。而去年全國的水泥產量為18.7億噸。

    未來5-10年市場需求旺盛

    “中國未來5-10年對水泥需求仍是增長期，低標號的水泥遭淘汰，新增產能不太多，但市場需求旺盛。”海螺董事長并指，除需求帶動外，水泥行業的經營成本如工資、運輸、煤炭價格等成本正在上漲，加上政府對環保的需要愈來愈嚴格，種種因素也會繼續推高水泥價格上升。

    首季度一般為水泥行業的淡季，但多家香港上市水泥商近期表示，今年卻出現"淡季不淡"的情況。其中以產能計中國最大水泥商--中國建材表示，今年首季旗下水泥業務無論在價格和銷量上，均較去年同期大幅上升，較第四季亦穩中有漲。而華南地區最大水泥商--華潤水泥亦表示，1-2月水泥及熟料銷量同比大增48%，價格升約15%。

    海螺水泥稍早預期，今年首季的凈利將同比上升150%以上，并料2011年每噸水泥的毛利，將較2010年高出50%，至每噸120元人民幣。

    今年以來，海螺水泥H股累計漲34%，優于同期恒生國企指數7.6%的升幅。

    摩根大通在報告中稱，相信中國水泥板塊將步入一個持續多年的價值重估周期，主要因供應更有序、企業盈利能力創紀錄，尤其是三位數字的每噸水泥毛利在過去罕見。此外，行業兼并及整合持續，發改委在2011/12年度看來不大可能放松產能控制措施，這將進一步帶動水泥價格。

    另一投行瑞銀亦稱，現時有跡象顯示水泥行業的基本因素較預期為強，這從近期中國工程機械生產商--長沙中聯重科的銷售情況仍然強勁，而海螺的水泥銷量亦回到歷史高點。此外，湖南及浙江等地電力供應短缺，當地政府很可能會對水泥行業實施限電，因供求關系，這將推高水泥價格。

    收購以全國市場為考慮

    有別于其競爭對手中國建材以大舉收購兼并擴充，安徽海螺更多以自建生產線提升產能。兩種方法各有優劣，收購兼并能短時間內獲得新增產能，但當中或需要較長的整合過程；自建產能的時間較長，但對項目的控制和效益等則有較大把握。

    海螺董事長表示，公司于2013年前仍會有已獲批準的項目建設，同時也會研究收購項目，大前提是公司要對被收購對象的所在市場、盈利水平有較大把握，不會拖累海螺的業績。他指出，公司現時在內地20個省市都有項目，收購也會以全國市場為考慮。

    “我們的策略是立足東部、發展中部、關注西部。”他說。

    海螺去年底的水泥產能為1.5億噸，目標到今年底增至1.77億噸。而中國建材目標在今年底或明年上半年前，將水泥產能由去年底的2億噸提升至2.5億噸。但以盈利計，海螺去年凈利增長74%，至61.71億元，為行業最高水平。

    由于運輸成本的關系，水泥市場有很強的區域性，香港上市的水泥商在內地不同區域各有據點，如海螺以東部和中部市場為核心，華潤水泥聚焦華南地區，中國建材則通過旗下三家主要水泥分支--中聯水泥、南方水泥及北方水泥，在各目標區域布局。

    前幾年東部地區水泥價格一度因產能過剩而不振，但隨著中國政府暫停批準新建水泥生產線，提高準入門檻及加大淘汰落後產能的力度，該市場已有明顯改善。

    反觀西南地區，如四川、重慶等地，因2007-2008年間的水泥價格高昂，以及2008年汶川大地震後的重建工程，吸引了大量對水泥的新投資，這些新產能逐漸落成投產，令去年西南地區的產能過剩問題趨于明顯，拖低水泥價格。

來源：路透中文網