廣西水泥價格繼四月份以來第二次大幅上漲。從供求關系上看,華南地區是我們比較看好的水泥市場。即使在今年四月份,西江嚴重干旱導致廣西的水泥無法通過水路運往珠江三角洲的時候,水泥的價格在廣西依然普遍上漲了10-20 元每噸。

　　固定資產投資高速增長拉動需求。我們認為廣西地區水泥價格的上漲不是簡單的季節性因素,而是由以下兩個主要原因:首先,2009 年廣西的固定資產投資增速為51%,遠遠高于全國平均水平的30.5%。去年新開工的項目逐步開始釋放出對水泥的需求。我們認為2010 年廣西省的固定資產投資增速會維持在40%,高于全國平均水平25%。

　　其次,落后產能加速淘汰將改善供給。廣西省的落后產能約占總產能的30%。

　　我們認為隨著越來越多落后產能被淘汰,規模大的生產商會因市場份額的提高而提高議價能力,從而進一步促進價格的復蘇。另一方面,此次價格的上漲,也印證了我們此前關于落后產能淘汰將要加速的判斷。

　　關注華潤水泥和海螺水泥。我們建議投資者關注華潤水泥和海螺水泥,因為這兩家公司在廣西分別占有約47%和7%的產能,將受益于該地區水泥價格的復蘇。

來源：證券之星