中國央行于五一假期出乎意料宣布今年來第三次上調存款準備金率,繼續采取收緊銀行流動性的數量型調控,分析師指此舉或為應對熱錢流入,二季度加息可能性大為下降,而不排除下一步先啟動人民幣升值.

中國人民銀行周日宣布,從2010年5月10日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,農村信用社、村鎮銀行暫不上調.前兩次上調時間分別為1月18日和2月25日.

興業證券首席宏觀分析師董先安指出,自3月以來嚴重物價壓力再度浮現,但因房價環比下降,政府將暫緩加息手段,而央行貨幣政策調控顯然優先使用數量型工具.

以中國3月末人民幣存款馀額計63.82萬億元計算,中國央行此次上調存款準備金可從銀行系統回收資金約3,000億元.調整後大型金融機構和中小金融機構的存款準備金率分別為17%和15%.

實際上,中國央行在公開市場已實現連續10周凈回籠,總規模達1.1萬億元人民幣.4月最後一周凈回籠資金1,150億元,并創下一個月來單周回籠新高,各央票發行收益率和正回購利率則保持平穩.

**升值或優先于加息**

中國一季度國內生產總值(GDP)同比增長11.9%,居民消費價格(CPI)增長2.2%.為防止通脹和資產泡沫,政府上月出臺打擊房地產價格泡沫,并嚴格監管商業銀行貸款投放,目前房地產和信貸市場均出現降溫跡象.

"多少還是有一點兒意外."安信證券首席經濟學家高善文猜測,3月境外非正常資金的流入較多,可能是因為4月情況依然如此,央行才會有這樣的舉動.

"預計匯率很快就會動."他續稱,"現在來預測加息不如來推測升值.匯率應該會在2-3個月之內就動,預計加息會在匯率調整之後."

今年以來隨著中國經濟和出口的回升,市場對人民幣匯率調整的預期已經越發強烈,市場預期中國可能在第二季或第三季放棄實行了21個月之久的釘住美元匯率機制.2005年7月到2008年7月,人民幣兌美元累計升值21%,之後為應對全球信貸危機,升值步伐停頓.

央行上周發布年度金融市場發展報告指出,美國暫時不會退出刺激性政策,中國也仍將實行適度寬松貨幣政策.國際國內宏觀經濟政策的較強靈活性,以及中國經濟結構調整力度加大等因素,可能導致中國金融市場出現一定幅度的震蕩.

有市場人士稱,二季度預計央行不會選擇加息,因為在美聯儲加息之前釋放明顯的退出信號是很不明智的舉動.

美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)4月28日對美國經濟和就業前景發表了更為樂觀的看法,但仍維持利率不變,并重申在較長時期保持低利率的承諾.

來源：路透