大秦線檢修結束，秦皇島庫存近期急劇回升，這并不妨礙秦皇島煤價繼續上漲。電力需求增長以及冬儲煤需求出現，都將成為煤價的支撐。

    為期20天的大秦線檢修工作結束，加上上周封航等因素，秦皇島港煤炭庫存從10月19日起一路攀升，最高達485.7萬噸。到10月25日，秦皇島庫存恢復至474.63萬噸，仍低于500萬噸的警戒線。

    盡管庫存持續上升，但數據顯示，秦皇島動力煤價格暫時并未收住上漲的勢頭。截至10月26日，秦皇島港發熱量為5800大卡/千克的大同優混平倉價達到655-680元/噸，比一周前上漲了20-30元/噸。

    電力需求回升是帶動煤炭需求增長，支撐其價格的根本因素。數據顯示，由于受季節性因素影響，空調負荷集中退出，9月份單月用電量環比出現回落，但因去年同期基數大幅下降，9月份單月同比增速卻創出年內新高，達到10.24%。對用電量的分析顯示，第二產業對用電增速的貢獻度為62%，是帶動電力需求持續上升的主要動力。

    長江證券的分析指出，如果剔除季節性自然回落因素和同期基數下滑的影響，可以看出實體經濟增長趨勢仍在延續，考慮到10月份同期基數的繼續下滑，預計10月份用電量增速將達到15%。

    電網煤耗統計也支持了這一觀點。據統計，10月份以來，國內發電廠煤炭消耗出現逐漸上升趨勢，由171.86萬噸/日上升到189.15萬噸/日。其中，10月18日到21日，直供電網煤耗日均水平達到200.40萬噸/噸，創9月以來新高。

    與此同時，國際煤價在原油價格上漲的帶動下也有打破震蕩格局開始向上的趨勢。根據GlobalCoal公布的最新數據，10月23日全球最大的煤炭出口港澳大利亞紐卡斯爾港動力煤離岸價格為72.53美元/噸，而本月初為69.85美元/噸。

    從國內煤炭供需兩個方面分析，盡管山西資源整合進入復產階段，但短期內可供資源量將不會有明顯增加。而隨著氣溫繼續下降，各地冬季用煤需求還將增長。此外，工業經濟回暖也將繼續增加動力煤需求，動力煤價格將繼續小幅上漲。

    但有市場分析人士認為，此輪中轉地煤價上漲是受大秦線檢修引起的結構性供需失衡造成的，隨著大秦線檢修工作的順利完成，秦皇島庫存將陸續上升，中轉地煤價上漲空間有限。