上周秦皇島各品種動力煤價格全面上漲。
        大同優混(>6000 大卡)平倉價640 元/噸,較上周每噸上漲20 元山西優混(>5500 大卡)平倉價610 元/噸,較上周每噸上漲20 元山西大混(>5500 大卡)平倉價535 元/噸,較上周每噸上漲10 元普通混煤(>4500 大卡)平倉價475 元/噸,較上周每噸上漲15 元普通混煤(>4000 大卡)平倉價415 元/噸,較上周每噸上漲10 元?? 低庫存及需求回暖是煤價上漲的重要因素。目前終端庫存和中間流轉環節庫存均處于低位,9 月21 日秦皇島煤炭庫存僅為440 萬噸,低于正常的550 萬噸;電廠庫存同樣處于低位。目前華東電網煤炭庫存僅夠13 天用量,東北電網僅夠9 天用量,低于15 天的安全水平,其它電網庫存也呈下降趨勢,隨著冬儲煤的臨近,各電網將有提前冬儲需求,煤價將淡季不淡。
       安全整頓再次成為煤價上漲推手。近期煤礦事故頻發,在60 周年國慶即將來臨的時刻,各級地方政府對小煤礦整頓再次加強,其中河南646座礦井停工停產,為了使平頂山市新華四礦“9·8”特大瓦斯爆炸的悲劇不再重演,河南省政府發出多個通知,從9 月中旬至10 月20 日,要嚴打無證照生產等八類違法違規行為,并特派20 個督查小組,到各地小煤礦進行巡查,大量小煤礦停產可能令短期內煤炭供應緊張。
        短期內我們認為動力煤價格表現將強于其它煤種。由于秦皇島煤價波動更多的是代表動力煤價格走勢,因此秦皇島煤價走強意味著動力煤為主的上市公司迎來機會,而煉焦煤由于受鋼價下跌、焦炭限產力度再次加大,未來一段時間內上漲動力已經弱化。我們認為以動力煤為主且市場銷售價格相對靈活的大同煤業存在交易性機會。