2008年，中國水泥產量接近14億噸，約占世界水泥總產量50％。通過對如此巨量水泥的去向分析，我們可以看出，國內對水泥的需求主要集中在交通基礎建設、房地產和農村建設三大板塊。其中交通及基礎建設約占40％，房地產業約占30％，農村建設約占20％，出口及其它用途約占10％。從多年來中國經濟建設格局來看，雖然有時小有波動，但基本維持了這個比例。

    2009年的中國水泥行業整體態勢，可以概括為“有喜有憂，喜大于憂”。國家大規模投資基礎設施建設以拉動內需保增長，水泥需求激增，水泥產業直接受益，是為喜；而水泥需求的另一大板塊的房地產業持續低迷，對水泥產業影響甚大，是為一憂。本文意圖通過對三大熱點板塊2009年對水泥需求形勢的分析，探討水泥行業今年發展態勢，冀望對業內人士有所裨益。

    一、房地產前景撲朔迷離，但回暖跡象明顯

    1、2008年中國房地產萎縮對水泥的實質性影響并不大

    中國的房地產自2007年年底開始持續走低，源于國家宏觀調控政策打壓。銀行連續加息與緊控二套房貸對呈暴漲之勢的房地產當頭潑了一盆涼水，使其急劇降溫，消費者堅持持幣觀望，房產交易一瀉千里。

    來自住房和城鄉建設部的數據顯示，2008年全國商品房的銷售面積約6億平方米。其中商品住房銷售面積約5億平方米。而2007年全國商品房銷售面積為7.6億平方米。同比下降21％。根據《中國統計年鑒2007》數據，2006年全國商品房銷售約6.19億平方米，其中商品住房的銷售面積為5.5億平方米。也即是說，2008年的商品房銷售、包括商品住房銷售還不如2006年的水平。

    如果說6億平方米的商品房銷售量只是粗略估計的話，國家統計局公布的《2008年1－11月全國房地產市場運行情況》則更為準確。2008年前11個月，全國商品房銷售面積4.9億平方米，同比下降18.3％。其中，商品住宅銷售面積下降18.8％，為近十年來的首次下跌。

    據對2008年11月份全國10個大城市商品房成交面積環比增幅的統計，上海同比下降44.8％，南京下降55.2％，杭州下降32％，北京下降57.8％，天津下降51.5％，沈陽下降45.6％，武漢下降27.8，成都下降60.8％，西安下降49.8％，深圳下降達到227.3％！

    除了上述10大城市外，全國絕大部分城市的商品房成交量均有不同程度的萎縮，大中城市萎縮幅度更大，近三分之一城市成交量被“腰斬”。成交量大幅跳水導致開發商銷售回款困難，品牌開發商為保證銷售業績和現金流量開始帶頭降價，從而引發了其它項目跟風，至年底,全國大部分城市房價均有所松動，部分城市房價下調幅度相當大。

    房地產嚴重下挫對中國水泥行業不可避免的產生了一定影響。自2000年開始，房地產行業水泥用量占全國水泥產量的比例明顯上升。2007年，全國房地產行業的水泥用量約4億噸，占全國水泥總產量的31.4%。據國家統計局數據，2008年全年房地產開發投資較2007年同比增長20.9%，雖然增幅回落近10%，但仍然維持了較高的水平，有專家預測為房地產水泥需求量占全國水泥產量的40％。雖然尚沒有準確數據公布，但可以肯定的是，較之2007年，08年房地產對水泥用量并未有實質性的減少。

    2、2009年房地產形勢并不悲觀，對水泥需求影響有限

    關于2009年的中國房地產業，用“撲朔迷離”來形容并不為過。一方面是其持續低迷狀況未見根本好轉，市場觀望情緒仍然濃厚，“看衰”者眾。另一方面則是“救市”之聲不絕于耳，從中央到各地方政府紛紛出臺各種”政策套餐”，以“保持房地產健康穩定發展”之名，行“救市”之實。

    不管社會上對房地產有多少針鋒相對的觀點，筆者以為，中國經濟的發展是繞不過房地產的，在相當長一段時間內，房地產作為中國經濟支柱產業的地位很難改變，理由如下：

    其一，房地產是國民消費性支出的重大渠道，是“內需”的重要組成部分，就拉動消費而言，在我國很難有能夠替代房地產的大宗消費產品出現。有數據表明，2007年全國房地產的銷售額是3萬億元左右，如果算上二手房，大約為4萬億元，而當年的全社會消費品零售總額也不過9萬億元。房地產業對拉動消費的重要性可見一斑。

    其二，房地產的興衰直接關聯其上下游上百個產業的存亡，牽涉到經濟增長率、地方經濟發展、就業甚至社會穩定諸多問題，進而影響中國經濟的發展進程，房地產業的社會及經濟地位短期內不會改變。

    其三，盡管“土地財政”頗為各界詬病，但土地收入占據地方財政收入的30％以上甚至更高，卻是不爭的事實。土地收入的大幅度減少，地方財政將面臨極大困難，而且很難找到可以替代的辦法。在目前房地產持續下滑的狀態下，土地交易量銳減，地方財政叫苦不迭，紛紛告急就是明證。

    其四，國家拉動內需需要巨大的地方配套資金，如果房地產持續下滑，地方財政吃緊，將無力籌集如此巨大的資金量投入基礎設施建設。此舉關系國之大計，雖然房地產并不是中國經濟的全部，但其作用與地位不容忽視。何況房地產也屬于“基礎建設”之列。

    事實上，自2008年年底開始，中央及各地方對房地產密集的“救市”措施已經初步生效。國家10月22日救市新政出臺之后，特別是11月份各項政策細則基本明確，已經激發了市場剛性需求的釋放，主要城市商品住宅市場成交量在11月份均出現了較大幅度的反彈。其中深圳、南京成交量環比增幅均在70%以上。12月份，全國商品房的銷售面積達到1.1億平方米，約占全年總銷售面積的18％，為11月份銷售面積的2.75倍。

    2009年春節前后，樓市反彈的跡象更為明顯。一些大型城市如成都，在成交量創出一年多以來新高的同時，一直下行的價格也有了復蘇的跡象，一些開發商甚至采取了“明降暗漲”手法，以應對日益回暖的市場。

    最大的一波行情來自于3月5日溫家寶總理在政府工作報告中，專門提到的“對符合條件的第二套普通自住房購買者，比照執行首次貸款購買普通自住房的優惠政策”。盡管對來自最高決策層的這段話有著各種各樣的解讀版本，觀點嚴重對立，稱“誤讀”者有之，歡呼“重大利好”亦有之，但地產股應聲暴漲卻是事實。

    有不少業界人士認為，2009年盡管房地產行業仍處于調整期，房價還面臨著較大的下調壓力，但是行業政策拐點已經出現，房地產市場成交量出現了恢復性增長。雖然“救樓市不等于救樓價”，以低價換取成交量的現象還將持續一段時間，但可以預見的是，09年房地產銷售成交量將會上升，在存量消化的同時，新樓盤大批開工仍然值得期待。另外可以預見，未來國家與地方政府將仍會有房地產的利好政策出臺，其積極作用也將在年內開始顯現效果。

    綜觀政府幾個月來所采取的積極政策，占多數的業界人士普遍認為，2009年的中國房地產業，政策回暖的信號將十分強烈。政府亦將在三年內投入高達9000億資金，進行保障性住房建設。雖然不可能再出現近兩年房價暴漲局面，但“穩定房地產投資，推動房地產業平穩有序發展”是完全可以期待的。

    在這樣的態勢下，筆者預測，09年中國房地產將會出現“平穩有序”發展態勢，不會出現大起大落現象，對水泥行業的需求也將保持一個較正常的水平，，維持4－5億噸的年需求完全可能。

    二、交通運輸是本輪拉動內需主力，對水泥行業重大利好

    1、09年鐵路建設投入6000億，拉動水泥需求上億噸

    據新華社消息，今后三年，我國鐵路計劃投資規模將超過3.5萬億元，2009年計劃完成投資6000億元，新開工鐵路建設投資規模則達到1萬億元。

    對我國鐵路的現狀分析可以看出，鐵路仍然是制約國民經濟發展的“瓶頸”，總體運輸能力長期不足，限制型運輸狀況十分嚴重。我國鐵路的貨物運輸請求車滿足率一直不足35%；客運方面座席能力不到300萬人/天，實際運量平均為410萬人/天，高峰時期為636萬人/天，一票難求、一車難求的局面長期存在。國家以加大鐵路建設作為拉動內需的重要手段，決策完全正確，是深思熟慮的結果。

    根據“十一五”規劃目標，我國在2010年之前，將新建鐵路1.7萬公里，其中7000公里為客運鐵路。2008年11月份，鐵道部將“十一五”規劃目標做了調整，新建鐵路提高至1.98萬公里，客運長度則提高到9800公里。
作為投資拉動經濟增長的重要組成部分，自2008年10月起，鐵路建設項目的批復及開工速度明顯加快。10月鐵路開工項目總投資規模達到了2500億元，而10月以后新開工的項目將達到4100億元左右。

    據鐵道部專家介紹，2009年開始的大規模鐵路建設項目，主要分為客運專線和城際鐵路、鐵路煤運通道項目和資源開發性西部干線鐵路項目三大類，都是經濟社會發展和人民群眾生產生活急需的。其中“客運專線與城際鐵路”，近期目標是初步形成我國鐵路快速客運網，覆蓋全國70%的50萬人口以上的城市。與此同時，還將對既有的繁忙鐵路干線進行強化改造，使之成為以貨運為主的大能力運輸通道，從根本上緩解鐵路運輸的“瓶頸”制約。而“鐵路煤運通道” 建成后，將大幅度提高西煤東運、新疆煤外運、“三西”煤炭直達華中的運輸能力，從根本上緩解煤炭運輸尤其是電煤運輸緊張的狀況。“資源開發性西部干線鐵路”的目的是進一步擴大鐵路對國土的覆蓋，強化中西部交通基礎設施，為西部大開發、中部崛起、東北振興等戰略的實施提供可靠的運力保障。

    據測算，目前我國修建時速300公里以上的高速鐵路，每公里造價約1.5億元；時速200公里以上客運專線每公里造價為6000萬－1.5億元；時速160公里以上的雙線重載鐵路每公里造價為2600萬－4500萬元；時速低于160公里單線鐵路為1000萬－5000萬元；復線改造為1000萬－3500萬元。

    在目前我國的鐵路建設中，投資規模占比最高的部分，將是大量消耗高標號水泥的橋涵建設，其在鐵路規劃總投資額中的比重，將達到25％－35％。在一些高速鐵路中，甚至可能達到總投資額的40%。橋隧工程量的增加將使客運專線的單位投資水泥需求量較以前普通鐵路增加一倍以上。其次是同樣需要大量水泥的路基鋪設，占總投資的比重一般為10％－15％。

    由此測算，在2009年的6000億鐵路實際投資中，橋涵建設投資總額將為1500－2100億元，路基投資額為600－900億元。而在未來三年的3.5萬億元鐵路投資規模中，橋涵、路基的投資規模大致分別為8750－12250億元和3500－5250億元。

    根據定額水平測算，2009年鐵路工程投資6000億元，將新增水泥消耗達1.2－1.5億噸。

    從“十一五”規劃看，我國新建鐵路主要集中在中東部地區，因此，在水泥這種具有運輸半徑限制的行業中，處于中東部地區的海螺、華新、冀東、太行等一些大型水泥企業將主要受益。

    與此同時，在中央投資基礎建設拉動經濟增長帶動下，各地方政府投資積極性空前高漲，鐵路建設亦掀起高潮，紛紛報出新建鐵路計劃。這類以地方投資為主的鐵路投資，其總數尚無準確統計，但僅從部分省市區公布的項目看，其規模應該遠遠超出中央盤子。如果其中大部分得以落實，對水泥需求的拉動也將不是小數。

    2、公路建設再掀高潮，高速公路成投資主力

    高速公路建設投資是典型的投資拉動型經濟。據測算，每增加1元高速公路建設投資，可帶動GDP增加3元，在國家大規模投資拉動內需保增長的決策中，公路建設也是其中重要一環。從國家及各省市區出臺的公路建設規劃分析，這是1998年國家應對東南亞金融危機，以高速公路建設為主體拉動內需后的又一輪公路建設高潮。

    據交通運輸部介紹，2009年，中國交通基礎設施建設將實現1萬億元的投資規模，包括高速公路、農村公路和原有國道、省道改造項目三大類型。其中高速公路的投資將達到4000－5000億元，農村公路將達到2000億元。高速公路建設是重點。

    根據測算，高速公路建設每公里需要水泥4000—1.2萬噸，平均為9000噸。雖然高速公路和低等級公路的單位里程水泥需求有較大差異，但從單位投資額的水泥需求來衡量卻差異不大。如果按每億元投資帶動水泥需求1.5萬噸的方式計算，僅公路建設一項，09年即增加9000萬噸以上的需求，對水泥行業的直接帶動效應十分可觀。

    根據國家《公路、水路交通“十一五”規劃》及交通運輸行業的中長期規劃，國家對公路(含高速公路)建設的投資預計達2.1萬億元，這包括在2010年前，年均投資規模約1400億元，2010年至2020年年均投資約1000億元，據了解，現在的5萬億元規劃是在保證原來的投資如期甚至提前完成的基礎上，又追加2萬億以上規模。
從原計劃的2.1萬億元增加至5萬億元，增加幅度高達138.10%，如此大規模的資金將投往何處？專家認為，一方面，增加的資金將用以加快原定公路建設計劃的進程；另一方面，則可能用于加強我國港口、碼頭等水運基礎項目的建設。

    據交通運輸部部長李盛霖解釋，在“十一五”期間，將基本形成國家高速公路網骨架，“五縱七橫”國道主干線和西部開發省際公路通道全部建成。并基本實現全國所有具備條件的鄉鎮、建制村通公路，95%的鄉鎮和80%的建制村通水泥（瀝青)路。在加大投資后，這些目標將提前實現。 

    2009年－2010年，交通運輸基礎設施建設的重點為公路建設，特別是國家高速公路網、農村公路建設以及國省干線公路擴容，此外還包括水運方面的航道等基礎設施建設。

    一是要對國家高速公路網的建設進行全面梳理，按照規劃，國家高速公路網建成后總里程數為8.5萬公里，其中56%已建成，14%正在建設。

    二是對一些經濟影響重大、在救災應急過程中反映出來的瓶頸通道加強建設和擴容，比如京珠高速公路河南、湖南段復線，浙江、福建的沿海通道，連（云港）霍（爾果斯）線等經濟大通道，積極推進擴容建設，消除瓶頸制約。

    三是發展與區域經濟相適應的區域間通道，如珠三角、長三角、長株潭、成渝經濟區、遼寧沿海經濟帶等，直接拉動區域經濟建設。

    四是在加快國家高速公路網建設的基礎上，對東部和中部發達地區，加密高速公路路網，完善一些主要城市之間的城際道路。

    此外，在農村公路建設方面，2009－2010年仍以“十一五”計劃的目標為主攻方向，到“十一五”期末基本實現全國所有鄉鎮通水泥（瀝青）路，東、中部地區所有具備條件的建制村通水泥（瀝青）路，西部地區基本實現具備條件的建制村通公路。

    同時，國家還規劃了公路運輸樞紐179個，涉及190多個城市，其中一些中心城市將被建設成綜合交通運輸樞紐，作為交通綜合運輸體系的重要節點，優化換乘條件，實現無縫銜接。 預見2009年公路投資同比增長20%.

    據測算，按照07年的數據，每億元固定資產投資需要水泥1.15萬噸，則5萬億元的投資總額共需水泥5.8億噸左右。如果在5年內完成，平均每年新增水泥需求約1.2億噸，相當于07年水泥總產量的9％。如果這些涉及公路、水路、港口和碼頭建設的項目能在較短的時間內大量開工建設，將充分化解房地產下滑及新增產能對水泥行業的負面影響，從今年2－3季度開始，水泥行業將走出谷底，可能出現強大復蘇。

    三、新農村建設加快步伐，道路建設成為亮點

    在國家公布的4萬億投資中，加快建設農村民生工程和農村基礎設施大約為3700億元，意味著新農村建設將加快步伐，對水泥的需求也將大大增加。

    新農村建設主要內容包括“六通、五改、兩建設”。 “六通”為通路、通水、通氣(燃氣)、通電、通訊、通廣播電視；“五改”為改廁、改廚、改圈舍、改校舍、改衛生所；“兩建”為建公共活動場所、建集中垃圾處理站。

    雖然在4萬億投資中，新農村建設只有3700億元，但在實施過程中，所需要的資金量將遠遠超出這個數字。因為除了中央投資外，地方政府的配套資金及農戶自籌資金占了大頭。據測算，全國要完成“六通、五改、兩建設”任務，共需要總投資約2.05萬億元。其中政府（包括中央政府與地方政府）投資額度為1.03萬億元，農民自籌部分為 1.02萬億元。

    2萬億的盤子，其中大部分與建材水泥有關，若按每億元投資拉動水泥需求1萬噸計，僅僅“六通、五改、兩建設”，即增加水泥需求2億噸！而此數字尚不包括農村住房的新建與改造，那將是一個更為龐大的數字。
   
    新農村建設的水泥需求占據了中國水泥產量的20％，將其列為中國水泥市場三大熱點之一并不夸張。

    新農村建設的重要內容之一，是要在全國廣袤的農村大地上，按照一定標準建設通村道路，這既是新農村建設的亮點，也是中國水泥的巨大市場。

    據統計，截止到2007年，全國共有41636個鄉鎮，180多萬個行政村。在國家“十一五”規劃中，農村公路建設是交通工作的重中之重。按照規劃，我國在“十一五”期間，將新建和改建農村公路120萬公里，基本實現全國所有具備條件的鄉鎮和建制村通公路，95％的鄉鎮和８０％的建制村通瀝青路或水泥路。

    到2007年底，全國農村公路總里程達到313萬公里，其中縣鄉公路151萬公里、村道162萬公里。截至2008年年底，全國鄉鎮通水泥（瀝青）路率達88.7％，東、中部地區建制村通水泥（瀝青）路率分別達89.7％和79％，西部地區建制村通公路率達78.1%。

    今年2月，中共中央、國務院在《2009年促進農業穩定發展農民持續增收的若干意見》中提出，加快農村公路建設，2010年年底基本實現全國鄉鎮和東、中部地區具備條件的建制村通水泥（瀝青）路，西部地區具備條件的建制村通公路，加大中央財政對中西部地區農村公路建設投資力度，推動農村公路工作再上新臺階。

    根據交通運輸部規劃，2009年，農村公路建設的重點是通鄉鎮的水泥（瀝青）路和“少邊窮”地區農村公路建設，全年計劃新建和改建農村公路30萬公里。

    發展農村交通運輸是完善我國路網功能的重要環節。高速公路、國省干線公路和農村公路，共同構成了我國公路運輸的完整網絡。農村公路遍及廣大農村，是公路運輸系統的毛細血管，是完整的公路運輸網絡體系的重要組成部分。

    筆者在百度上稍作搜索，在“2009年農村公路建設”條目中，竟然發現了80多萬個相關內容。其中很大部分是全國各省、市、縣09年農村公路建設的落實情況，包括計劃里程、投資數額、保障措施、招標采購公告及目標責任書的簽訂等等。從這些信息可以看出，2009年全國各地交通部門都把農村公路建設列為了重點，并正在轟轟烈烈地展開建設。

    09年一年內完成30萬公里農村公路建設，這在中國公路建設史上是前所未有的。雖然這些公路等級較低，對水泥的需求也因為各個地區經濟條件的不同而不等，但合攏來，仍然是一個巨大的數字，可以有效拉動中國水泥行業。

    據業內人士預測，2009年全國將繼續淘汰落后水泥產能5000－8000萬噸，同時，2008年新建了120條新型干法生產線，理論上將有1.8億噸的新增產能在2009年陸續釋放出來。考慮到120條生產線中有緩建甚至停建因素，因此09年有效新增水泥供給量可能會在1.2－1.4億噸之間，如果扣除淘汰落后數量，實際新增供給量大約為0.8－1億噸。但在國家拉動經濟發展的帶動下，水泥需求增長率將由2008年的2.2％反彈至5.8－6.0％。2009年中國水泥行業形勢整體向好，已成為行業內外的共識。

    在構成中國水泥需求主力的交通基礎建設、房地產和新農村建設這三大板塊中，交通基礎建設和新農村建設屬于國家加大投資拉動內需范疇，其投資力度與進展步伐將前所未有，對水泥行業的拉動也無須置疑。房地產前景雖然還不明朗，但綜合各方面情況看，在2008年基礎上再次大幅下滑的可能性并不大，逐步回暖應該是09年的主題。即便09年投資額會有所降低，新開工項目會有所減少，但對水泥行業的影響有限。2009年中國水泥行業日子將仍然好過，只不過上半年會緊一些而已，下半年則將全面好轉。