實現歸屬于公司股東的凈利潤265.88億元，同比增長29.7%，公司擬向股東派發股息每股0.46元(含稅)。

    作為煤炭行業的龍頭企業，中國神華2008年的業績備受關注。

    盡管煤炭產品的價格及需求量在過去的一年內經歷了大起大落，但中國神華上周末最終仍交出了一份不錯的成績單。

    業績勁增三成 每股派現0.46元

    2008 年年報顯示，中國神華實現營業收入1071.33億元，同比增長30.5%；實現歸屬于公司股東的凈利潤265.88億元，同比增長29.7%；基本每股收益為1.337元，同比增長20.9%。公司擬向股東派發股息每股0.46元(含稅)，合計派發額為歸屬于公司股東凈利潤的34.4%。

    中國神華何以能在煤炭行業過山車般的行情下穩住腳跟？

    雖然采取煤炭、鐵路、港口、發電一體化的經營模式，但從營業收入上來看，中國神華的煤炭收入為745.72億元，占總營業收入的70%。毫無疑問，煤炭收入是中國神華業績的重頭。

    從中國神華的煤炭銷售明細表中可以看出，公司的合同煤銷售量為163.9百萬噸，占國內總銷售量211.5百萬噸的77.5%，同比增長11.1%。

    不難看出，合同煤是中國神華業績保持穩步上升的籌碼。

    董秘黃清亦表示，公司主要是合同煤，有長期而穩定的客戶。

    在2008年1-8月份煤價高企，很多煤炭企業毀約提價的情況下，中國神華依然很好地履行了合同。那么，合同煤是否仍然是2009年中國神華業績的定心丸？

    綜觀目前的能源市場，煤電“頂牛”之勢給煤企，特別是以動力為主的中國神華的業績平添了不少變數。相關分析人士指出，由于中國神華合同媒占其銷售的三分之二以上，合同煤價格的確立對公司2009年的業績影響巨大。

    合同煤價格 左右09年業績走勢

    2008 年12月底在福州召開的煤炭產銷銜接會議上，由于煤炭企業和電力企業對2009年的合同煤價存在分歧，其中煤炭企業要求漲價50元/噸，電力企業則堅持要求噸煤降價50元，雙方僵持不下，談判因此破裂。其間雖然屢次傳來國家發改委、國務院將從中調解的消息，但最后皆無果而終。

    由于2008年中國神華供應的合同煤價格較低，不少分析人士認為今年公司的合同煤價格將有所上漲。但是對漲價的幅度，業內卻出現了種種分歧，中國神華2009年合同煤的價格尚無明確的說法。

    煤炭分析師王野指出，影響公司2009年業績最為重要的因素是合同煤價格。因為公司前期與廣東本土發電企業簽訂了2009年供煤合同，價和量都有大幅提升，其中價格每噸同比上漲82元至540元/噸，供應量則從去年的2600萬噸增加至3200萬噸；另外考慮到公司2008年合同煤價格偏低，因此預測神華和五大發電集團的合同價同比增長5%。

    瑞銀證券認為，鑒于中國神華合同價基數較低，國內長期合同價今年將同比上漲9%，而合同價上漲有助于抵消國內現貨及出口價下跌帶來的不利影響。

    據其分析，在中國煤炭企業中神華對現貨價變動的敏感性最低，因此預計公司2009年利潤將增長7%。

 來源：證券日報