煤炭:節后的煤電之爭愈演愈烈，雙方已開始通過媒體向對方采用心理戰術。目前種種跡象似乎表明，最終結果可能更有利于煤炭企業：電煤重點合同價上調。但動力煤市場價格存在回落壓力：秦皇島等煤炭下水港平倉價隨著港口庫存的上升，出現了5%左右的下跌，盡管生產地和廣州港等卸煤港價格還保持平穩，但庫存上升，以及即將到來的需求淡季，可能導致市場價繼續回調。焦煤價格也面臨一定壓力：鋼材價格的回落，以及工業產品去庫存化之后的復產、中小煤礦節后的復產都可能引發煤、焦價格下跌。煤炭行業的回暖還有待于需求的真實回升。二級市場上，節后煤炭板塊走勢落后于大盤，后期不排除補漲行情，且大部分煤炭上市企業08年年報不錯，年報行情也可能出現。

　　電力：從電力板塊近兩周走勢來看，電力行業短期走勢相對于大盤明顯弱勢，我們認為主要原因是煤電博弈的僵持、以及"電力妥協第一單"的傳聞所致。實質上我們認為對于電力行業不易過于悲觀，一方面關注補漲機會，另一方面，我們認為地方小火電或是行業估值洼地，總體看09年的策略為關注水電與資產注入。建議關注相關上市公司包括：魯能泰山、建投能源、贛能股份、通寶能源。

　　新能源：近期歐盟、美國、瑞典先后推出了對新能源更強的扶持政策，國內方面李克強副總理在2月4日的全國能源工作座談會上繼續強調了推進能源結構調整、積極開發新能源的能源政策。光伏方面，以敦煌10MW光伏項目特許權招標為標志，我國大規模并網光伏邁入新的一頁，公開報導的國內并網光伏項目遠景規劃已逾1GW。風電方面，國際風能協會發布了08年數據，全球風電新增2700萬千瓦，同比增加36%，美國超過德國成為第一風電大國。二級市場上,在經歷了大級別的反彈之后,新能源板塊有回調的跡象。
來源：長城證券