瑞銀認為中國國內現貨鋼鐵價格接近底部，未來反彈能否持續不確定，但下行風險有限；亞洲鋼鐵業第三季度季報結果可能出人意料上升。

瑞銀（UBS）9月10日發布報告表示，確認瑞銀對亞洲鋼鐵業的積極觀點，此行業受到需求正常化和產能增長放緩的幫助。

瑞銀認為中國國內現貨鋼鐵價格接近底部，上周國內價格在下跌11%至15%之后出現反彈，熱軋鋼價格上漲1%，至670至680美元，并且螺紋鋼價格上漲2%，至655美元。瑞銀尚未發現反彈是否能持續，但瑞銀認為下行風險有限，因鋼價已經接近現金成本（650美元），這可能推動減產，盡管瑞銀預期需求將在第四季度恢復正常。

日本出口造船用鋼板價格上漲，但熱軋鋼也可能上漲。新日鐵第四季度出口造船用鋼板價格上漲40%至50%已經為浦項制鐵和帝斯曼上調鋼價提供理由。但是熱軋鋼價格上漲仍然不確定。日本鋼鐵廠將第四季度出口報價由1,100美元下調至1,050美元（季增5%），盡管韓國客戶的協商價格為950美元（下降5%）。瑞銀認為浦項制鐵和CSC的風險很低，因他們的價格仍然大幅低于國際價格，分別為770美元和870美元。

盡管季節性疲軟，但瑞銀認為亞洲鋼鐵業第三季度季報結果可能出人意料上升，即鋼鐵價格季增10%至20%；煤炭成本低于預期，因鋼鐵廠收到來自澳洲的上半年因不可抗力而未能收到的裝船貨物；廢鋼價格下跌5%至35%。瑞銀指出浦項制鐵、帝斯曼和CSC的每股收益正在上升。

確認瑞銀對亞洲鋼鐵業的積極觀點。瑞銀確認市場可能在第四季度之后趨于穩定，受到需求正常化和產能增長放緩的幫助。瑞銀認為亞洲鋼鐵業在08年至今下跌36%之后具有吸引力，并且浦項制鐵、CSC和帝斯曼的09年預期市盈率分別為7.6倍、7.8倍和4.1倍。

來源：世華財訊