國家發改委表示從08年8月20日起再次提高火力發電企業上網電價，平均每千瓦時上調2分錢。包括7月份實施的第一次提價在內，兩次調價后，上網電價平均每千瓦時上調3.7分錢，增幅略大于10%，仍難改善火電行業瀕臨全行業虧損的困境，但是對于行業內盈利能力較強的幾大龍頭公司或許會對下半年的業績產生一定的利好效應。

　　華能國際(600011)火電機組平均上網電價比調整前上升22.51元/兆瓦時，增幅5.67%。國電電力(600795,股吧)(600795)火電機組平均上網電價比調整前上升16.1元/兆瓦時，增幅4.73%。華電國際(600027,股吧)(600027)火電機組平均上網電價比調整前上升22.59元/兆瓦時，增幅5.78%。大唐發電(601991,股吧)(601991)火電機組平均上網電價比調整前上升19.93元/兆瓦時，增幅5.7%。國投電力(600886)火電機組平均上網電價比調整前上升18.57元/兆瓦時，增幅4.93%。

　　此次平均上網電價上調0.02元/千瓦時，幅度達5%，可覆蓋標煤價格增幅約60元/噸。一個季度的電價提升，則覆蓋全年燃料成本上升15元/噸。考慮7月份電價提升，兩次電價上調，累計覆蓋全年燃料成本上升約45元/噸，仍然顯著低于實際煤價漲幅，火電生產商盈利下滑趨勢沒有發生根本變化。

　　2008年上半年，華能國際和華電國際分別虧損4.7億元和5.08億元，兩家企業的發電毛利率已經分別下滑至4.44%和5.37%。業績下滑的主要原因是上半年單位燃料成本同比分別上漲34.03%和29.98%所致。08年兩次提價仍然很難完全彌補這兩家企業的煤炭成本漲幅，尤其是華電國際，其燃料成本比重在五大集團中處于高位，而且煤價漲幅靠前，因此調價對其業績的改善作用將非常微弱。

　　國投電力兩次提價的累計幅度高于其他幾大發電集團，而且上半年其控股電廠標煤單價的漲幅為25.64%，上漲幅度低于全國平均水平，因此其在兩次調價中受益最大。但是公司下屬云南宣威電廠由于缺煤停機影響公司發電量，且成本較高，拖累了公司的業績。得益于水電廠以及參股的華潤電廠效益較好，公司上半年仍然能夠保證盈利。

　　國電電力08年上半年凈利潤同比減少44.36%，是五大集團中盈利表現最好的一家企業。上半年公司發電用標煤單價同比增長33%，受此影響火電業務毛利率同比下降8.45個百分點至16.2%，屬于五大集團中盈利能力較好的企業。除了電廠機組性能較高，單位煤耗有所下降之外，公司水電裝機比例較高也成為公司得以盈利的重要因素。兩次調價后，公司上網電價平均漲幅達到10%以上，同樣也無法彌補全部的煤價漲幅。

　　在五大發電集團中，大唐發電的成本控制能力是最強的，公司在拓展煤電聯營以及發展新能源方面始終走在前列。08年上半年公司業績也同樣出現大幅下挫，其燃料成本同比增長38%，主要也是受到煤價大幅上漲的拖累。兩次調價對于公司業績的提振作用將比較微弱。

　　目前，動力煤的坑口價格基本保持在8月份的高位，秦皇島中轉地煤價略有下降，但是其累積的較大漲幅已經將許多火力發電企業的利潤空間擠壓干凈。發改委年內的兩次調價也僅能彌補合同煤價漲幅的三分之二，除非年內每千瓦時上網電價再次上調2-3分錢，否則火電企業的經營困境仍然很難擺脫。另外，第二次發改委僅上調了上網電價，銷售電價并沒有一并上調，考慮到電網企業承受的巨大成本支出，年內可能還將上調銷售電價或者給予電網企業財政補貼以提高其盈利能力。

來源于：世華財訊