本年需求仍保持強勁
受益于固定資產投資的高位運行， 08年水泥行業的需求繼續保持強勁。行業景氣度將在價格、毛利率、產量三重增長的情況下繼續攀升。08-10年待淘汰的落后水泥產能占目前水泥總產量的17%，這將為新型干法水泥產能的增長騰出更多空間。提高行業集中度的戰役中，行業整合購并將成為水泥行業的最大投資亮點，并購與被并購將帶來更多投資機會。我們對中國水泥行業的評級為優于大市。
淘汰落后產能
08年固定資產投資將繼續高速增長，直接拉動以基礎設施建設和房地產投資建設為代表的投資需求增速，水泥需求強勁。未來三年是淘汰落后產能最為重要的時期，這將為新型干法水泥騰出更多發展空間，供需基本平衡。
水泥行業景氣上升
行業景氣度將在價格、毛利率、產量三重增長的情況下繼續攀升。我們預計價格將同比增長5-10%。在全行業推行余熱發電的背景下，毛利率保持穩定或增長。未來新型干法水泥年均復合增長率預計為22%。
并購帶來投資良機
08年將是行業并購整合大戰繼續上演的一年。我們看好擁有良好背景的大型水泥集團和區域龍頭，收購與被收購的預期將帶來更多投資機會。
新疆水泥市場蓬勃發展
我們看好未來新疆水泥市場，因為其經濟的加速發展帶來的龐大而強勁的內需和出口市場的高回報。
來源：中銀國際
點評：水泥市場發展迅速，行業集中度不斷提高，需求強勁，景氣度不斷上升。
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