最新數據顯示中國經濟已處重要時刻:2月順差僅為85.55億美元，大幅低于1月份的194.9億美元，而同期CPI上漲8.7% PPI漲6.6%。當然，全面的判斷中國經濟形勢還要等信貸、投資、消費等數據出爐。若分析中國海關所呈數據，會發現許多問題，既揭示中國通脹之源，又暗示未來貿易的走向，為減少偶然因素的影響，以下分析若無特別注釋，則都以2008年1-2月累計數據與去年同期累計數據對比。
    2月貿易順差大幅下降，整體上看是因為2月的出口基期數據較高，且進口過快，2月進口額共計788.1億美元，較上年同期增長35.1%。較多分析師認為，1-2月份的雪災可能導致出口較多的東南部地區因交通受阻等原因延遲了交貨，春節較長的假期也影響了出口活動，但僅為猜測，不能量化和證明。
    與去年同比，農產品進出口數量和價格出現大幅波動。如今年玉米出口數量下降96.5%，食糖出口下降47.3%等，而同期進口大豆546萬噸，計30億美元左右，去年則進口361萬噸約11億美元，今年食用植物油的進口額也大增79.5%。農產品價格上漲是此輪通脹的主要推動力，2月的食品類價格同比上漲23.3%。去年，中國糧食(不包括大豆)總出口量是991萬噸，進口不到160萬噸，今年已原則上全面叫停糧食出口，因此，農產品出口大幅下滑，而大豆進口大幅增長，這抵消了部分貿易順差。
    資源類商品進口價格呈現大幅上漲，如鐵礦砂以及精礦進口量只上升16.2%，但金額上漲114.5%，原油、成品油金額分別上漲77.7% 89.1%，而數量僅增長9.5%、17.7%。鐵礦石漲價是在去年較高的基礎上進行，去年中國鐵礦石進口3.8億噸，上漲17.5%。
    分類數據顯示，石油、大豆、谷物干果、鐵礦石、天然橡膠、紙漿等資源性商品在前兩個月進口金額增速遠遠快于進口數量，顯示輸入性通脹較為明顯，這也說明進口強勁增長的背后，很大部分來自于進口商品價格的大幅飆升，內需對進口的推動因素明顯高估。
    在國別上，去年前兩個月對美出口345.3億美元，進口93.3億美元，而今年出口為346.39億美元、進口131.18億美元，出口增長停滯而進口增加，一個原因是人民幣兌美元的匯率升值，另外一個原因可能是美國需求減緩。因此，中國可能面臨內外需求雙重減緩，而上游資源類商品漲價的壓力，從而呈現出滯脹趨勢，即高物價、高失業率并存，如何防止經濟過快下滑與抑制通脹是中國經濟能否軟著陸的主要困境。

來源：21世紀經濟報道