鋼鐵行業:告別低價時代并購或風起云涌

2007/12/11 14:14:06

    國家發改委提供的最新數據顯示，11月26日至12月2日一周內，國內鋼材價格繼續全面上漲，螺紋鋼、鐵礦石價格再創歷史新高。據對全國22個重點城市鋼材交易市場監測，該周國內四種主要鋼材綜合平均價格為4726元/噸，環比上漲2%，同比上漲28.1%。

    專家們稱，盡管鋼鐵業面臨成本上升、出口回落并轉向國內供給等不利因素，但由于2008年國內外鋼鐵需求依然強勁，國內鋼廠成本支撐因素進一步加固導致的鋼價持續高位運行等因素，預計國內鋼鐵業明年繼續景氣向上。

    明年鋼鐵供需基本平衡

    目前來看，雖然鋼鐵產能釋放動力依然較為強勁，但是抑制產能釋放的有利因素亦不斷積累。譬如，隨著節能減排力度的加大，明年鋼鐵落后產能淘汰速度將進一步加快，鋼鐵產能得以有效壓縮。而出口的持續回落也將有效遏制產能的釋放。

    蘭格鋼鐵信息中心主任徐向春表示，2007年1-10月粗鋼產量40852萬噸，同比增長18.1%，全年產量預計49000萬噸，比上年增長17%。鋼鐵增長速度連續三年下滑，預計2008年仍將保持下降態勢。

    與此同時，我國鋼材消費仍將保持較快增長。徐向春稱，中國經濟正處于工業化、城市化進程加快的階段。我國鋼鐵需求增長的長期動力正是源于城鎮化、工業化進程的加快。“又好又快”的宏觀經濟形勢決定了鋼材消費仍將保持較快增長。

    聯合證券發布的最新報告稱，今年以來月度粗鋼增量的逐月遞減顯示淘汰落后產能進程正在穩步推進。初步預計，這一趨勢將延續和不斷加強，2008年的供給增量有望大幅縮減，與此同時，國內消費將保持強勁增長態勢。總體來看，2008年國內供給將小于需求。

    天相投資顧問發布的報告也認為，預計08、09年中國粗鋼產量增速分別為10.20%、9.04%，粗鋼表觀消費量增長率分別為11.76%、10.50%，因此鋼鐵行業供需將進一步好轉。在這種背景下，鋼企將能通過上調鋼價化解成本壓力，全行業盈利能力仍然值得看好。

    鋼鐵業將告別低價時代

    無論是中國鋼鐵工業協會，還是發改委日前都在多個場合下表達了對鋼價未來走勢的樂觀態度。兩部門認為，生產成本將成為鋼價的主導因素，從而支撐鋼價高位波動。而明年基本供需平衡的態勢也將為鋼價平穩運行營造一個良好環境。

    目前，鐵礦石、海運費、能源價格持續上漲，正使得我國鋼鐵成本日益加大。數據顯示，截止到11月底，唐山鐵精粉價格1500元，比年初漲750元，暴漲近一倍；焦炭比年初漲500元；普碳方坯4150元，比年初上漲1390元，上漲51%。

    徐向春說，盡管通過技術進步、調整產品結構和提高效率化解了一部分成本壓力，但是原料價格大幅上漲使鋼廠盈利空間不斷縮小。進入四季度，因成本過高，一部分中小鋼廠不得不減產，但減產又將致供應趨緊。因此，在供求基本平衡情況下，2008年鋼材總體水平仍將進一步上漲。

    中信證券分析師周希增認為，鋼鐵業已經告別低價時代，受成本和需求兩方面因素推動，鋼材價格將一直維持漲勢。預計明年鐵礦石價格將上漲15%，焦炭價格也將保持上漲。

    鋼鐵業并購或風起云涌

    發改委主任馬凱日前在部署2008年經濟工作時表示，要繼續大力發展高技術產業，并調整和優化工業結構，推進重大裝備和關鍵零部件自主研發，加快傳統產業改造升級，引導和推動鋼鐵、水泥、造紙、裝備制造業等領域企業的兼并重組。

    在國際鋼鐵產業集中度日益提高的今天，我國鋼鐵產業集中度卻在不斷下降。根據《鋼鐵產業政策》，到2010年，國內排名前十位的鋼鐵企業集團鋼產量應至少占全國產量50%。但2000年以來，這一比重卻不升不降，2006年更是下降到34.66%。

    中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生日前表示，從發展趨勢看，全行業的效益呈現向大型企業集團集中的態勢。鋼鐵企業通過聯合重組擴大經濟規模，提高自己的競爭力和經濟效益，是全球鋼鐵工業發展的大趨勢。

    據了解，以并購重組為主要特征的產業結構調整已經成為上世紀90年代以來全球鋼鐵行業發展的主旋律。而這主要是因為上下游產業集中度提高，使得并購成為鋼鐵企業尋求規模擴張，以形成對上游談判能力和對市場的控制力的主要手段。

    為此，中鋼協在不同場合多次進行呼吁，希望從國家和行業的需要出發，制定國家推進鋼鐵企業聯合重組規劃。羅冰生稱，積極推進鋼鐵企業的聯合重組，已經成為實現我國鋼鐵工業又好又快發展的緊迫的戰略需要。

    天相投資顧問在其報告中指出，政府實現2010年全社會節能減排以及鋼鐵業集中度、目標的壓力空前嚴峻，這要求鋼鐵業加速并購進程，而盡管政府主導下的并購重組容易造成“貌合神離”的局面，但這種并購為后期實質性重組創造了前提條件，因而也具有必要性和現實意義。

    該報告還認為，尋求議價能力的提升及政府推動已成為新一輪鋼企并購的最主要驅動因素。該報告稱，在解決并購矛盾的緊迫性異常突出，并且各方將矛盾的癥結集中指向政府的當前，預計明年政府可能會加大鋼企并購的推動和支持力度。

來源：證券時報

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